歐元區情況未明朗前可暫避風頭

在希臘債務危機影響之下，歐元匯率跌跌不休，手頭上有歐元存款的人，自然也因此損失慘重。這個時候，銀行裡的歐元存款是該趕緊贖回，還是繼續放著？你的外幣資產，該如何重新布局？

從年初就略顯徵兆的希臘債務危機，終於在四月時全面爆發。雖然在歐元區內，希臘所占ＧＤＰ比重不到五％，但為了避免事態擴大，歐洲央行以及ＩＭＦ（國際貨幣基金）還是立刻向希臘注資了近五百億歐元；五月初時，歐洲各國更宣布要集資七千五百億歐元，成立穩定歐元體系的安定基金。

只可惜，市場反應相當冷清，五月二十日，歐元對美元匯率甚至一度來到一．二四比一。

歐元存款該不該認賠出場？

許多投資人都想知道，究竟歐元會跌到什麼時候？而已經大幅貶值的歐元存款，到底該不該認賠出場？

國內的匯市專家普遍認為，短期內要看到歐元反彈，可能性並不大。「在技術上，一．二二到一．二三美元兌一歐元的價位已經是短線操作的滿足點，」元大銀行金融交易部經理曾建銘進一步分析，當前的歐元走勢，已經脫離基本面，反而很容易被市場的心理因素主導。

他舉例，目前市場對所有的救市方案，普遍採取負面的解讀。「包括德國禁止裸放空（無券放空）國債交易，還有七千五百億歐元的安定基金，都是在增加歐元市場的流動性，避免危機進一步擴大；但是歐洲的股市還是一路下挫，甚至連道瓊股市都跌破萬點，顯示市場對歐洲的信心還是不足。」

曾建銘估計，如果歐元匯率跌破一．二美元的關卡，且仍然沒有特別的正面消息，接下來面臨的，就是二○○五年第四季時一．一六美元的歷史低點。

而除了歐元區的危機，另一個值得注意的，是鄰近台灣的韓國。富邦金控總經研究部資深協理羅瑋提醒，南韓軍艦沉船的調查報告一出爐，證實是被北韓的魚雷擊沉之後，朝鮮半島緊張情勢急速升高，不但北韓宣布兩國進入戰爭狀態，韓國總統李明博也要求國際制裁北韓。

他表示，「韓國的事情一爆發，日圓就開始升值，最高已經到八十九日圓對一美元了。」而在羅瑋看來，只要日圓升破九十二元的關卡，就值得密切注意接下來的發展。

朝鮮半島危機，對歐元走勢有什麼影響？羅瑋認為，正因為全球的政經情勢充滿不確定性，各國投資人的心態趨於保守，紛紛把投資海外的資產匯回國內，造成這一波的贖回潮（re-balancing）。「日圓升值就是因為日本基金經理人第一時間就把在韓國的投資贖回；歐元的狀況也是一樣」。

此外，他也觀察到過去一年來，率先升息的新興亞洲國家貨幣如澳幣，近期也面臨大幅貶值，顯示這波匯率的重新調整，幾乎沒有人能夠從中倖免。

展望未來，能夠提振歐元區景氣的好消息恐怕不多。「最直接的利多，就是希臘和其他歐『豬』四國的情況可以轉好。」 東岳證券分析師李其展認為，想要看到歐元回穩，恐怕得拖上一段時間。

他分析，必須要等到四個月之後，也就是歐洲央行與美國之間的換匯協議到期，才能進一步判斷歐元的長期走勢；羅瑋甚至認為，至少要再過半年時間，歐元的價位才有可能回到一．三美元以上。

一、六個月內先求保本

在這種情勢之下，投資人又該如何重新布局自己的外幣資產呢？

曾建銘認為，在歐元區的經濟情況還未明朗前，投資人還是先暫避風頭；「先求保本，賺錢在其次」。

雖然在上個周末的歐盟財長會議做出加強會員國財政監理的政策決議，使歐元匯率一度小幅升值，但投資人切莫誤以為歐元危機已經解除

（本文轉載自《今周刊》701期，更多精采文章請見《今周刊》）