從M1B與M2接近黃金交叉，今年台股大盤指數上看11375點，農曆年後大舉布局搶賺2200點區間主流股。

台股大盤指數農曆年封關前一舉站上9145點，順應近15年來大盤上漲機率高達73％歷史紀錄，當然投資人更關切農曆年後短線大盤多空走勢，從技術線型或總體經濟成長表現以及產業基本面探討，多數法人依舊抱持樂觀上看萬點的心態。然而若從年前主計處公布的去(2010)年12月貨幣供給額M1B與M2年增率與大盤指數關係來看，整個貨幣市場能量預期尚有推升指數25％的增漲空間，因此如何搶賺這區間主流差價，應是投資人農曆年後必修的課題。

M1B、M2黃金交叉 後市會漲

貨幣供給額代表民間經濟活動力，簡單說M1B是活期儲蓄存款餘額，而M2是M1B加上定期存款餘額，兩項量能愈大，代表股市資金動能愈強，尤其是M1B最具代表性，2007~2008年金融風暴衝擊下，M1B與M2兩項數值都在低檔，M1B甚至出現負的成長率，但至2009年底11月時，M1B成長率高達30.51％，是近期的最高點。

那麼M1B與M2黃金交叉又代表什麼意義呢？因為M2內含定存餘額，這兩個數值交叉表示，活存餘額成長動能趨緩，資金轉至定存餘額，也就是股市指數快達滿足點，當然這又分是低檔交叉還是高檔交叉，以及當時大盤指數在高點或低點，牽涉到後續漲升幅度的多少。

根據主計處農曆年前公布去年12月M1B日平均數年增率8.8％，M2日平均數年增率5.1％，接近黃金交叉階段，若從1994年至2007年M1B與M2接近黃金交叉共有6次，對應至大盤指數走勢，其中以2001年11月指數從4441點至2002年4月漲至6485點，漲幅達46％最高，計花5個月時間。

但2007年2月時M1B年增率8.32％，M2年增率5.95％接近黃金交叉時點，與此次的去年年底值相當接近，當時大盤指數7902點，10月漲至9860點，漲幅達25％，因此若把此次農曆年前指數已達9100點，尚有25％漲升空間計，等於短線上看11375點，至於所需花費時間就是個相當值得探討的課題。

攻頂前留意回檔修正

觀察2007年M1B與M2達黃金交叉時，大盤起漲至最高點總計花了近9個月時間，雖然指數上漲期間出現小幅震盪，但拉回整理的幅度都不大，整體技術線型呈現一路盤堅向上走勢，但今(2011)年是否如此呢？根據投資專家賴憲政表示，時間點或許相同，也就是可能需花上10個月以上的時間，大盤指數有機會破萬點，甚至來到11375點，但期間指數震盪幅度的大小就需比較謹慎，否則投資人一味追高未留意回檔修正的下殺力道，很可能操作獲利會因此不盡理想。

主因今年有兩大因素需考量，一是匯率問題，儘管現階段新台幣29元兌1美元是滿足點，但美國經濟數據與貨幣政策是否再出現大幅波動，迫使亞洲新興經濟體貨幣再有升值壓力，那麼不僅大盤指數欲攻高點就需花較長時間，且回檔修正有可能出現千點以上的大幅度，投資人不可不慎。另外，根據調查機構評估，去年因基期較高，今年逐季的經濟成長率(GDP)高點落在第1季與第4季，第2季與第3季較弱，甚至出現超低數據，那麼也可能影響大盤走勢，或回檔修正力道的強弱。

好了，假如按歷史貨幣供給額的情形，對應大盤指數走勢，上述大致提出解析供投資人參考，然而當中或許經濟因素或非經濟因素影響指數進行回檔修正，總歸從產業基本面與政府政策面，顯然今年大盤指數上攻萬點絕非無所本，當然投資人農曆年後如何搶賺這波段2200點區間價差利潤才是重點。

因此根據理周投研部的建議與操作策略，投資人資金配置不要只挑一個類股布局，最好多選幾個類股，另外個股方面應盡量以具防禦型與飆漲型相互搭配，比較能夠避免回檔損失，並賺取這波區間利潤。