蕭明道、張真卿、劉友威、林成蔭帶你掌握潛力股危機中找亮點

希臘大選不確定性及國內證所稅紛擾暫告一段落，台股下半年是否能擺脫內外夾擊命運，展開新的旅程？《今周刊》特別專訪過去績效斐然的投資達人，針對下半年台股局勢，及短線大盤多空轉折關口，公開他們自己接下來的觀盤重點及操作心法。

成交量放大 可鎖定權值股
蕭明道：八月中旬後指數上漲

原本台股後勢不確定性因素較高，但六月十五日台股上漲八十點，成交量同步放大到九百億元，表面上看是希臘大選過關，賭盤先行進場卡位；但就技術面而言，這根帶量紅棒，意味大盤將先走一波短線反彈，這與先前盤勢規畫略有不同。

主要原因是當天台股上漲，大型股、權值股動得很凶，資金有七百多億元集中在此，短期底部形態出現。接下來，指數先看七三五○點，之後有九成機率將拉回做雙底，如此大盤走勢會相對穩健。投資人可趁這波拉回打底、且放量突破後再進場布局。

在此之前，對盤勢看法偏空的原因在季線角度，大型權值股扣抵位置在三月分高檔區；權值股股價受到壓抑，大盤表現就不會太好。再看五月二十九日，財政部前部長劉憶如宣布辭職當天，台股大漲逾二百點，按照過去經驗，空頭市場在量價同時到底時，看到這樣一根紅棒，就等於是反攻號角響起，多頭準備進攻。

量能退潮應提高警覺

但仔細觀察，當天尾盤有很多大型股已搖搖欲墜，此時就應提高警覺；加上當晚美國股市大漲，隔天台股卻開低，就宣告這波行情已下台一鞠躬。到六月四日，台股果然還破底，儘管市場將原因歸罪於歐債問題、證所稅，但不論是什麼因素，從技術線形上反映出來的結果，大盤就是會破底。

後勢較不樂觀的另一個理由，在量能低迷。特別是歐債問題發展至今，短期已是利空出盡，加上眾所期待的美國第三次量化寬鬆貨幣政策（ＱＥ３）銀彈蓄勢待發，中國消費者物價指數不但控制良好，而且開始降息，主要國家財政政策及貨幣政策都對股市有利，基本面醞釀指數上漲機會，但卻看不出底部徵兆，最大原因就在量能退潮。

以前，要是確認大盤底部出現，我會從周線開始瀏覽個股一遍，看到不錯的會再進一步檢視日線。

我的選股條件有三，第一、當大盤拉回破底，個股卻沒有破底；第二、下跌過程中角度一波比一波平緩，且技術指標像是ＤＭＩ、ＭＡＣＤ及ＲＳＩ呈現正背離；第三、量能表態，這也是最重要的條件。因為我只做波段攻擊，量沒有表態，等於把資金放在無效率的市場，不符合操作原則。

換句話說，接下來要觀察八月十七日附近，指數開始扣抵低點時大盤走勢，屆時再搭配量能放大，成交量起碼先看到七百億元附近，才會讓中長線買盤想進場，屆時台股將更有機會表現。

但要注意，指數在七千七百點、年線附近可能是壓力，能否突破的關鍵在成交量；在等待放量期間，投資人不必急於進場，一旦確立多頭反撲，就要將重心放在主力部隊、大型權值股。

標的部分，主軸仍在蘋果概念股，像觸控面板廠ＴＰＫ、鏡頭廠大立光及玉晶光；另外，滾珠螺桿及線性滑軌製造商上銀，技術面指標也還不錯。其實，股票操作，最重要是找到自己的方法，未來成交量若持續萎縮，市場意興闌珊，對選擇做波段攻擊的人來說，就沒有進場理由。
（歐陽善玲）

蕭明道
現職：專業投資人
經歷：股市研習班負責人

耐心靜候美國祭出ＱＥ３王牌
張真卿：希臘撙節派勝出 只能視為短線利多

延宕多時的歐債爛帳，至今仍然未見歐盟整合出一套有效率的解決方案，僅憑不斷挹注流動性的作法，其實只能治標，問題的根源，還是難以藥到病除。何況，歐洲經濟狀況比想像中差，預期景氣在短期將持續下行，而希臘撙節派勝出，只能視為短線利多。

除非，歐元區能夠強化財政聯盟，其中的首要關鍵，就在於一再被提及的歐元債券。若德國能點頭發行歐元債券，或許能提早見到歐元區轉機的曙光。
須注意行情來得快去得快

美國同樣處於尷尬的階段。雖然失業率控制還算合宜，但其他重要經濟數據卻強弱不一，在無法全面呈現正向發展的疲軟態勢下，將不足以支撐美國總統歐巴馬在十一月選舉中勝出。

此外，讓市場顧忌的是，即使五月以來道瓊指數已修正逾千點，相較於國際股市仍屬強勢，但就評價而言，美股確有稍嫌過高的疑慮，這也是為什麼市場時不時拋出ＱＥ３預期的原因。

與此同時，中國陷入轉型階段的陣痛期。原來對內需能夠順利接下經濟成長重擔的期待，短期恐怕不甚樂觀，這點從中國無預警調降利率，或是從人民幣轉升為貶的動作中，皆可嗅出端倪。預期中國將持續調降存準率與利率，以減少經濟可能急煞車的風險。

全球前三大經濟體各自面臨的嚴峻環境，讓台股亦彌漫著不安的氣氛。除市場缺乏信心及證所稅干擾，導致成交量持續低迷的態勢外，代表資金面的貨幣供給（M 1 b）年增率上揚力道也不強，隱含著投資人參與股市的意願著實不高。

在無任何利多的情況下，台股將完全與國際盤連動，指數短期或許能在對ＱＥ３的預期下，配合成交量增加，回升到六十日線。然而，就技術面分析，若將二○一一年八月下跌至六六○九點視為ａ 波，而後反彈至今年三月八一七○點視為ｂ波，那麼無庸置疑現階段還在走ｃ波修正，後續理應還會跌破ａ波低點，預估回檔到六五○○點左右，時間點可能落在第三季。

在那之後，台股則有望在跌深後，在九、十月搭配聯準會（Ｆｅｄ）為拉抬選前聲勢而打出的ＱＥ３王牌，往上走一波資金行情。然而，資金行情的本質終究不是實質經濟好轉，須特別注意這波行情將來得快、去得也快，最多一個半月即會宣告落幕，建議見好就收。

（本文轉載自《今周刊》809期，更多精采文章請見《今周刊》）