友達37吋產能優於預期  獲利可望調高

三月下旬與四月初再度傳來各種大小尺吋面板降價訊息，市場多、空解讀雜陳，使投資人心慌慌。別急，錢潮為您細細解讀，擁抱錢潮，佈局面板族群就如同吃了一顆定心丸！

近期面板族群的消息，再度圍繞在各種大小尺吋面板(TFT-LCD)持續在三月底與四月初走跌，而且面板週遭關鍵零組件包括偏光板、背光模組等售價也看跌等，使類股要突圍成為盤勢攻堅主流並不容易，因為市場多、空看法相當分歧，尤其看空的人又特別多，使類股演出相對疲軟。

解讀面板   看錢潮就對了

呵呵，別急，錢潮細細為您解讀，面板售價下跌的佈局策略。事實上，面板族群的多頭指標仍需看面板股的多、空趨勢，如果兩隻大老虎友達(2409)與奇美電(3009)走勢偏空，那麼其他關鍵零組件股票的走勢多半也好不到哪去。因此要看清類股多、空發展，先瞧瞧友達與奇美電的基本面是好還是不好，因為依循基本面選股，在空頭市場或盤局中，會把可能受傷害的程度降至最低。

那麼友達與奇美電的基本面到底好或不好？ㄏㄏ，還是兵分兩路來談！友達原預估三十七吋的大尺吋LCD-TV(液晶電視)面板，在三月的產能最高將達十萬片。惟據市場最新評估，在六代廠投片量較預期佳與良率快速拉高下，友達在Q1出貨的三十七吋面板多較預期好，且預估三月出貨三十七吋面板將達十五萬片至廿萬片水準，使該公司營收受面板降價的負面影響並不顯著，因為三十七吋面板價格可以拉高中大尺吋面板ASP(每單位平均售價)。

友達首季EPS仍逾一元水準

例如二月工作天數明顯較元月少很多，但友達二月合併營收二一五．九七億元，僅較元月微幅滑落二．七％。單月在大尺吋面板的出貨量達三一九萬片，還較元月成長六．五％。顯示友達在三○吋以上的TV面板營收愈趨放大下，使Q1在TV與消費性電子兩大市場的面板業務比重，將大幅提升至五成以上。這局面可望大幅減輕PC(包括NB與MONITOR)面板營收與獲利成長力道愈趨江河日下窘境。

因此近期法人評估友達在Q1的獲利，仍多採「持平」態度，即維持原估六○億元至七○億元水準。不過筆者評估友達在Q1獲利應可再度超越法人預期。展望第二季，受惠全球矚目的世界盃足球賽，即將於六月九日至七月九日在德國正式舉行決賽下，使高畫質與超大尺吋LCD-TV的買氣將進一步升溫可期，且PC面板跌幅趨緩，使友達在Q2獲利優於首季仍相對樂觀...

【詳細的精彩內容請參閱第152期錢潮周刊02-66328833】