根據統計，每年十二月漲幅最大的類股，已經多年由營建股奪冠，今年截至目前為止，營建類股的漲幅也十分驚人，加上近期新台幣升值，吸引資金流向營建、資產等保值型標的，也助長了營建股的氣勢。

隨著大盤量能升溫，不僅成交量大的電子類股吸引買盤進駐，在資金輪動的架構當中，傳統產業也在沈寂多時之後，隨著集團作帳、本益比偏低、或是入帳行情等題材的啟動，吸引資金流入，讓大盤在各族群輪番表現的狀況下，指數不斷墊高挑戰今年高點。

十二月營建股大漲小回趨勢不變

在健康的輪動中，令市場注意的焦點在於，根據統計，每年十二月漲幅最大的類股，已經多年由營建股奪冠，電子股反因進入旺季尾聲，較無成長動能。而今年截至目前為止，營建類股的漲幅也十分驚人，明顯可以看出自十二月初起漲，至今已有將近二十％的漲幅，而後續隨著入帳消息的陸續公布，到年底之前都會以大漲小回的走勢緩步墊高股價。加上近期新台幣升值，吸引資金流向營建、資產等保值型標的，也助長了營建股的氣勢。

十二月是營建類股的表現月，無庸置疑，而整體房地產的景氣，未來又該怎麼看，也是中長線投資人接近年底時應該密切注意的訊息。營建業風向球之一的經建會統計資料就是一個觀察的重點。甫發佈的二○○五年第三季台灣住宅需求動向顯示，住宅需求呈現穩定中調整的狀況，房價信心綜合分數為 一○一．六分，較前季微幅增加一．○七分，但較去年同季減少十三．八九分，對未來近期房價小幅看漲抱持信心，但卻對未來一年房價信心分數低於一○○分，顯示長期而言，房價有看跌的趨勢。

房市短期盤整，長線保守

同時依現有需求面資訊也顯示同樣的結果，預料短期（二○○五年第四季至二○○六年第一季)房價將趨於盤整，但未來（二○○六年第二季以後）整體房價的穩定性仍有待考驗。加上購屋搜尋時間、看屋間數，在本季增加至相對高點，顯示購屋者多持保守觀望心態。

因自住需求仍為市場主流，投資需求僅較上季些微增加，因此未有過於投機買盤進入市場，即使未來房價上漲不易，也不會有崩盤的危機出現。此外，中古屋需求雖仍佔多數，但新成屋及預售屋合計需求首次超過五成，購屋類型較新，也顯示過去房市成交熱絡較嘉惠房仲業者，但現在績優建商所推出的預售屋也成為搶手貨，對於以預售屋建商為主的營建類股，同樣有正面的助益。

英雄所見略同  法人對房市看法保守

根據官方統計的判斷如上，而法人對於營建業的看法也有相似之處。在建商推案量持續增加，使得國內房價兩年來上升的趨勢面臨考驗，部分漲幅、推案量過大的地區，房價與銷售率將轉弱，產業將面臨供過於求的考驗，未來營建公司的表現差異性將擴大，具有特殊性、稀有性的推案才能獲得價格與銷售的支撐。

同時在自住市場逐漸將達到飽和，國人購屋需求成長趨緩，投資買盤也呈現觀望不會進場之時，法人認為未來營建產業能夠再創榮景的下一波助力，應該有賴於政府三通開放中國大陸人民來台投資、置產，以維繫房地產景氣不墜，香港經驗也顯示地段佳的高級住宅與辦公大樓受惠程度較高。

法人看好北市建商

在上述市場前提之下，僅台北市由於土地成本高且供給釋出有限，建商在推案量的控制上優於其他地區，加上交通便利性及土地稀有性等因素，不論是國人投資或是，不論是國人投資或是陸資，都將以台北市為首選區域，因此法人佈局北市推案及盈餘大增之建商動作明顯。

根據國泰房地產指數顯示，今年第三季房價已出現小幅回檔，較去年同期減少○．五％，主要因為案量最大的台北縣房價漲多回檔，而台北市價格相對穩定，仍較去年同期小幅增加○．三％，呈現緩步走揚趨勢。

以大台北地區推案戶數統計，台北縣在二○○四年起建商大量推案，推案戶數與佔全國百分比明顯放大，導致平均銷售期間由三至六個月延長至六個月到一年，相較之下，台北市土地資源有限，推案戶數成長仍在良好控制之下，部分熱門精華地度如南港、內湖等區域，房價上漲幅度較大，銷售期間仍能維持在二至三個月以內，同時台北市的三十天銷售率與三十天成交量指數還在今年第三季創下五季以來的新高，並優於全國平均值...

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