笙科電子大舉增加1GHz新客戶，該產品線今年首季營收再度增長74％，加上衛星傳輸一路訊號持續擴大銷量，法人估全年業績仍有20％成長。

專注無線射頻RF IC設計廠笙科(5272)，預計五月三十日掛牌上櫃，董事長曾三田表示，今(2013)年下半年1GHz產品線繼去年營收大幅成長60％，在天然汽表新客戶訂單挹注下，有機會持續飆升；另外，衛星傳輸(Satellite)則在一路訊號新產品不斷擴量下，營收也有大幅成長機會，這兩項產品仍是今年業績動能來源。

每年推五項新品 維持高毛利策略

而且公司將提高研發人力比重達70％，每年推出三∼五種新產品，維持50％高毛利水準，回饋股東股息派發率達九成。法人估其今年業績仍有15∼20％增長。以下是專訪概要：

《理財周刊》問(以下簡稱問)：請說明公司產品線營收比重？今年第一季情況以及第二季、下半年的看法？

曾三田答(以下簡稱答)：公司2005年成立，目前主要三條產品線包括2.4GHz、1GHz以及衛星傳輸等，占營收比重分別是45％、30％與25％。

去年2.4GHz受ＰＣ整體銷量下滑影響，銷量也衰退三％，但1GHz則受惠俄羅斯與中南美洲汽車遙控器以及大陸物聯網與智慧電網市場需求大增，業績大幅成長六二％。至於衛星傳輸，過去鎖定單價較高的二路與四路訊號產品為主，去年則推出一路訊號新產品，頗受市場青睞，也有二八％的增長表現。

今年第一季1GHz新加入雲南與重慶客戶，業績更擴大至汽表後，業績呈現持續成長達七四％；衛星一路訊號產品也持續發酵。前述兩項產品預期仍會是今年業績動能。

至於2.4GHz受ＰＣ銷量減少影響，公司已開始重新調整與布局，朝非標準型與整合型產品下功夫，例如藍牙低功耗、低價會是未來發展方向，去年成功開發套玩具新客戶與學校門禁訂單等，預期未來營收會恢復成長水準。

問：ＩＣ產品每年價格遞降，公司如何維持高毛利？匯率變動影響以及人力配置計畫？

答：沒錯，ＩＣ產品每年價格只會遞降不會遞增，但公司已經連續四年毛利率維持在50％以上，去年第一季營業毛利率52.6％，今年同期則達55.17％，算是同業表現相對亮麗者。法人估公司今年業績仍有15∼20％增長幅度。

維持高毛利是件不容易的事，當然一方面持續擴充營收規模是主要策略，另外，就是公司每年會推出三∼五種新產品線，新產品的相對高毛利，可以彌補價格下降部分，因此能維持高毛利水準。

公司進銷貨都以美元計價，可達到自然避險，當然也有進行外幣管理採穩健原則，前年匯率利益有九十二萬元，去年匯率損失三百餘萬元，對獲利影響都不到一％，因此影響不大。

股利派發率近九成

目前公司員工約110人，其中研發人力占63％最高，其次是管理與業務支援占22％，生產製造與業務各占7％與8％。ＩＣ設計公司主要競爭力就是研發人力，因此今年會將研發人力比重提高至70％。

問：公司主要業績動能來自大陸市場的智能電網，請問這類訂單是否都是標案型？衛星傳輸訂單呢？

答：三條產品線，2.4GHz多數是與國際大廠合作，至於智能電網是NEC與瑞薩等合作，確實電網標案較多，但也不是全部，也有部分訂單非標案型，且大陸油電汽熱等需求市場相當大，公司已經成功與當地業務合作，有實務經驗與口碑，未來發展潛力相當大。至於衛星傳輸並非標案型。

問：股利政策與股本規劃為何？

答：2010年公司每股稅後賺2.84元，派發2.94元股票股利；2011年每股稅後賺2.7元，派發2.06元現金股息；去年每股稅後賺2.58元，今年派發2.3125元現金股息，股利派發率近九成，未來應該都是採取這樣的作法。

公司前年派發股票淨利，股本一下子膨脹至4.14億，五月三十日掛牌後，期末股本將達4.5億元，由於ＩＣ設計業主要投資在研發人力，例如掛牌募集資金就是因應提高研發人力比重達70％的目標，因此股本不會快速膨脹。

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