QDII效應全解析

1月16日，MOU（金融監理備忘錄）正式生效，兩岸金融進入前所未有的交流開放，QDII基金也可以來台投資，從此上市櫃公司的股東將出現「陸資」身分。雖然初期QDII能帶給台股的動能有限，但卻給外資和回流台資無限想像空間，從去年11月MOU簽署以來，外資已經買超台股1500億元，加上中證兩岸三地500指數推出，台股的盛宴正要開始！

「最近有幾位大陸的基金經理人主動和我聯繫要開戶，全都是衝著ＭＯＵ（金融監理備忘錄）來的，」到上海已經五個年頭的陳經理，目前在某家頗具規模的台資券商服務，主要工作是提供法人客戶研究報告和開戶交易，原本日子還算過得平淡，然而新年一到，卻突然忙碌起來。

「其實他們沒有立刻要進場買股票，但想說流程還是要走，不如早點開戶做好準備，」陳經理笑著說，「尤其台股這一年來特別強勢，更加吸引他們的注意」。

券商與投信／正磨刀霍霍準備積極卡位

和陳姓經理相同感受的，是到大陸超過十年的元富證券上海辦事處首席代表翁基能。他表示，隨著ＭＯＵ在一月十六日正式生效，愈來愈多大陸基金公司開始對台灣的掛牌公司感興趣，「他們不但會索取研究報告，還要求能不能辦法說會，或者安排到台灣拜訪公司。」

事實上，為了迎接這股商機，元富證券和證交所今年三月底計畫組團到上海召開「台灣尖端企業論壇」，向大陸ＱＤＩＩ（合格境內機構投資者）招手，屆時約有十二家上市櫃公司隨行，包括科技、金融等重量級公司，還有像太陽能等中小型類股。

「這些大陸基金經理人對台股幾乎是陌生的，還在摸索階段，」翁基能指出，「投資股票至少要知道公司位居什麼產業？賣什麼？市占率和競爭力為何？這些鮮少有經理人答得出來，能背出名字的公司更只有台積電、鴻海、友達等大型權值股。」也因此，他們透過各種管道設法取得台灣公司的一切資料。

除了券商磨刀霍霍準備積極卡位外，投信圈其實也以鴨子划水的姿態悄悄進行布局，寶來投信就是一個例子。在ＭＯＵ生效的當下，總經理劉宗聖將率領寶來投信的團隊，遠赴中國北京舉辦論壇，對三十多家投資機構進行簡報。

這場論壇的主題除了介紹台股交易環境外，還包括寶來投信旗下最熱門的投資商品ＥＴＦ（指數股票型基金），劉宗聖認為，在大陸基金經理人對台股印象還是一片空白時，ＥＴＦ將是最快上手的投資標的。

○九年十一月十六日，兩岸正式簽署ＭＯＵ，並俟雙方各自完成相關準備後開始生效，最遲不超過簽署之日起六十天內。以時間計算，將在一月十六日正式上路，影響所及，不但銀行、證券、保險業者可以登陸拓展業務、參股，大陸的ＱＤＩＩ基金也可以來台買賣股票。

「ＭＯＵ生效是兩岸政治協定的開始，」台壽保投信董事長魏哲楨表示，未來隨著ＥＣＦＡ（兩岸經濟合作架構協議）的「市場准入」談判完成，金融業將進入前所未有的新局面，「真正的利多才正要開始」。

為了讓ＭＯＵ生效後兩岸金融業交流更加順利，金管會在一月十一日召開臨時委員會，通過兩岸銀行、證券及保險開放辦法草案，除了放寬保險業投資大陸限額，刪除投資單一大陸保險公司不得逾保險業資本額一○％的限制外，並在草案中明訂銀行參股條件，「遊戲規則正逐漸明朗」。

至於在ＱＤＩＩ方面，目前金管會規畫以三百億元作為總量管制，並限定單一ＱＤＩＩ基金投資個股上限為一○％、全體ＱＤＩＩ基金視行業別不同也不能超過法令規定上限，但營建、航空、電信，因安全考量和避免土地炒作，並不在初步開放範圍。

九檔ＱＤＩＩ／最快一月十八日進入台股

目前獲得中國證監會核准的ＱＤＩＩ基金共有十檔，依最新資產規模排名分別是華夏全球精選基金、嘉實海外中國基金、南方全球精選配置基金、上投摩根亞太優勢基金、工銀瑞信中國機會全球配置基金、海富通中國海外精選基金、交銀施羅德環球精選基金、華寶興業海外中國成長基金、銀華全球核心優選基金，以及華安國際配置基金，其中華安國際配置基金因受到雷曼兄弟破產拖累，目前暫停交易

（本文轉載自《今周刊》682期，更多精采文章請見《今周刊》）