當下投資中港ETF的策略解析
三檔代表港股與中股的指數型股票基金(ETF),將於八月中旬正式在台掛牌上市,散戶投資中國終於可以正大光明。但問題來了,對台灣投資人而言,今年初迄今已飆漲近一○○%的中國股票,你敢買嗎?
盼了好幾年,從今年八月十四日開始,台灣投資人終於可以直接投資港股與中國股市了。三檔分別代表香港恆生指數成分股、香港國企股(也稱為H股)以及上海與深圳股市三百檔指標股(滬深三百指數)的ETF將陸續上市。
投資大師發出崩盤警訊
然而,面對終於「唾手可及」的投資標的,投資人心中卻五味雜陳,理由無他:港股與中國股市今年實在漲太凶了,讓理性的投資人難以下嚥!
中國股市是今年以來表現最強悍的股市,從年初截至八月七日收盤為止,上證綜合指數大漲八五%、深圳綜合指數漲幅超過一○○%;而港股恆生指數收復二萬點、漲幅達四五%,H股漲五三%。中國股市的總市值已超過東京股市,成為全球第二大;平均本益比高達四十倍,股價淨值比則超過三倍。而台股二○○七年逼近萬點關卡時,平均股價淨值比也還不到二倍。
漲勢凶猛的中國股市連一向唱好中國的投資大師吉姆.羅傑斯(Jim Rogers)都忍不住警告,「股價漲太過,中國股市最終或將崩盤!」財經名嘴謝國忠接著發出,「中國股市九月或十月見頂」。
大師的預言還不可怕,可怕的是中國股市近二周的「猛爆型」走法。七月二十九日,上海股市盤中,傳出「上級」對銀行濫貸加上房地產投機風再熾很不爽,打算緊縮銀行,上海股市當天盤中應聲下挫七%,並爆出人民幣三千三百多億元的大量。儘管接下來幾天強彈再創波段新高,但八月六、七日又突然性地的大跌。
一位手上握有近千萬元A股基金的台灣中實戶說:「太恐怖了,接下來即使會大漲,我也不敢賺,先跑再說!」
所以,儘管寶來投信的「標智滬深三百ETF」於七月二十九日首日在台灣公開募集,標示兩岸股市投資金流正式開啟的重要里程碑;然而,有過三次萬點崩盤經驗的台灣投資人,這時反而卻居高思危,開始猶豫起來。到募集截止日為止,寶來這檔台灣史上第一檔公開募資的中國股市ETF募到七十億元新台幣,僅及募集上限一百億元的七成,遠不及當初預期首日可能就會募爆的盛況。
除了寶來的「標智滬深三百ETF」將於八月十七日上市外,匯豐中華投信則直接從香港引進「恆生指數」(簡稱恆香港)與「恆生H股」(簡稱恆中國)兩檔ETF,訂八月十四日正式掛牌上市。由於這兩檔ETF是採直接跨境上市,因此省去公開募資動作,直接在台掛牌上市。
面對這三檔ETF,投資人首要之務應釐清三個問題:一、現在是適合的投資時機嗎?二、如果不是,何時才是合適的時機?三、這三檔ETF真能完全反映中港股市未來的走勢嗎?
格局應是短空長多
近幾年來研究重心轉移到中國股市的前美林證券副總裁胡立陽指出,上海A股一口氣從二千點攻到三千點以上,短線在漲多情況下,回檔是很正常的事。.....
(本文轉載自《今周刊》660期,更多精采文章請見《今周刊》) |