台股6月連跌3周，大盤指數下探年線支撐，上周外則因美國採購經理人指數(PMI)上揚，而希臘債務問題獲得舒緩，內則有央行升息及研究單位上調經濟成長率等多重利多激勵，全球股市出現反彈契機，台股也順勢彈起來，問題是能彈多高，且會是哪些族群引領多頭上攻呢？理周投研部根據近6年破年線後的大盤指數彈起來歷史數據推估，此波高點會落在8864點，並從各項數據、產業趨勢與個股基本面進行交叉分析，精挑出12檔強股供投資人搶賺波段行情。

2007、2008年反彈後破底

理周投研部表示，自2005年截至目前，每當指數碰觸年線(用260日均線計算)後的歷史走勢，大致可歸結以下幾個觀點，其一是，指數碰觸年線與否並不能拿來作該年度會不會陷入空頭或持續多頭的預測。從統計表來看，2005、2006及2010年，都是在破年線後形成強撐，下半年指數回升，甚至再創新高。但在2007、2008年，則在測年線後反彈不久，又屢屢破底，年底指數都在當年度最低點附近，顯然這與當年度經濟成長率有相當大的關係。

2005、2006年當年度經濟成長率分別為4.7％與5.4％，2007年更達6％，股市為國家的經濟櫥窗，是經濟的先行指標，但在2007年10月爆發金融風暴後，隔年2008年經濟成長率僅0.7％，2009年更呈現負成長，因此大盤指數會隨著經濟情況在碰觸年線後出現不同的反應。

觀察今(2011)年經濟成長率，儘管經濟部官網上仍預估僅4.9％，但主計處與多家研究單位曾多次上調數據，大都在5％以上，由於去(2010)年經濟成長率達10.9％雙位數，在基期如此高的情況下，今年若尚能達5％以上，表示台灣經濟實力的改善與提升較金融風暴前有過之。

若按上述大盤碰觸年線後是破底走空頭還是反彈衝高點與當年經濟成長率有相對關係來看，此次的年線彈波應該是準備再衝高點，不過，也有法人認為，這是時間問題，也就是說，此次反彈波會是一次衝高還是會再有回檔修正盤整後再上攻高點呢？理周投研部指出，大盤表現應該會以後者為主，因為今年進入總統大選年，過早衝高點會失去選舉造勢的動能，因此保守推估此次的反彈會僅是小反彈，不會一波到高點。

權值、高成長小型股為主流

理周投研部表示，投資人可以很輕易從整理資料發現，每波反彈幅度以該次加權指數做為基準(bench mark)來算，台灣50，即所有權值股的總合的反彈表現，稍稍落後大盤，但落後幅度平均來看，都在1~2個百分點內，差距並不大。

誠如上周本刊提出的防禦型類股，特別提醒投資人，當大盤指數出現反彈時，要注意這類股量價變化，很可能聰明的資金再次開始出現挪動，出脫防禦型個股，轉向攻擊力較強的高成長等其他類股，歷史數據也明確透露出這樣的情形。

例如統一(1216)除外，其代表個股如中華電(2412)、富邦金(2881)在大盤反彈期間表現，股價反彈幅度都是較大盤遜色，顯示每當大盤下測年線之後，反彈帶動的類股並非此類防禦性類股，相反地，較具有股價爆發性和攻擊特性的中小型股、權值股才是帶領大盤測年線後止穩的關鍵所在。

在防禦類股中，食品類股代表統一，反彈表現異常，平均反彈幅度遠遠勝過同期所有類股表現，甚至超越大盤，值得注意。推測該是第3季傳統為食品類股旺季，因此可發現食品類股反彈幅度異常大時，通常當次指數測年線時間點恰好是位於第3季。

理周投研部指出，平均來說，反彈高點約莫在測年線低點後的第12天，即2周後，平均是5.11％，對照本次指數最低來到8433點，依歷史經驗推測，反彈高點將可能出現在7月11日，最高點則約落在8864點上下。

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