文．王信傑

大盤來到萬點，市場多數專家和投資人都很害怕，甚至看空放空，認為歷史將重演而崩跌，卻忽略了最重要的觀念，就是股市中長線的漲跌是跟景氣成正相關！

回顧過去十七年來，不論2000年的10393點(網路科技泡沫)、2007年的9859點(金融海嘯)，以及2015年的10014點(原物料、原油末跌段，以及蘋果iPhone 6s賣不好)，最主要的，就是景氣開始走下坡！而且三次萬點下來，台灣GDP都由正轉負！所以當這次再來到萬點上下，接下來會不會漲？就是要客觀的來看下半年景氣好壞。

下半年景氣比上半年好 台股還有高點可期

國際股市主要仍是看美股，聯準會(Fed)繼三月中升息一碼後，快則六月中旬、慢則下半年一定會再升息，今年至少還有兩次升息二碼的空間。升息代表美國景氣仍往上看，故我不預設美股上面還有多少空間，但肯定的是一定還有高點可期。

而台股本身下半在iPhone 8拉貨旺季加持下，也絕對比去年下半年同期，以及今年上半年好，相信GDP不僅不會由正轉負，下半年景氣比上半年好，股市就一定還有高點可期。

至於很多這一波看空被軋空的人都認為，台股會漲主要是營造520行情，所以520之後政府不撐盤就會開始大跌，可惜的是，他們尚未體認到股市主要是在反映未來景氣，520跟景氣有關係嗎？空頭的最後防線賭520後會大跌，萬一沒跌呢？就準備來個軋軋嗚啦啦吧！

達邁營運看好一季優於一季 法人上調目標價、獲利預估

達邁(3645)為國內PI膜領導廠商，全球第四大PI廠，PI為一種特種工程材料，在電子產品應用上，用於介電層可進行層間絕緣，作為緩衝層則可以減少應力，提高成品率。

達邁產品主要應用在軟板，目前利基型PI(黑色、白色、透明、石墨片、薄型等)佔整體營收比重70～75％，其中黑色PI主要供應給美系客戶，去(2016)年市占率明顯提升，帶動第三季營收規模創新高，去年全年EPS為1.76元，配息1.2元。

長期營運，看好透明PI及石墨貼片，並認為在可撓式產品需求提升下，有助於擴大透明PI取代玻璃機殼，拓展PI應用面。

因為達邁在台灣主要客戶為台郡，所以可說是泛蘋概股，加上打入中國最大品牌手機廠華為供應鏈，今年第一季可以說是淡季不淡，第一季財報公布，達邁EPS為0.57元，毛利率37.28％，皆優於市場預期。

四月營收1.5億元，月增4.15％，年增49.5％，五月蘋果i8開始出貨台虹，台虹之後再給台郡，因此預估第二季營運將優於第一季，第三季傳統旺季將很旺。在五月十二日法說會後，法人已紛紛上修達邁今年獲利以及波段目標價。

2017年EPS也從3～3.5元上修至3.74～4元，可望創下掛牌以來獲利新高。