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| 11月21號研究報告 |
壹、 國內外經濟情勢
1. 10 月外銷訂單連四紅，iPhone 5s 等智慧機新品帶動，金額395 億美元，優於預期，經部：全年正成長恐難達陣。10 月外銷訂單連4紅，歐美元氣助陣，單月訂單金額達395.9億美元，年增率3.2%。
2. 公公併，兆豐金控扮先鋒 ，財部認為初期以「金控併銀行」較可行，將推動兆豐金併彰銀或台企銀。
3. 美零售額假 high，消費仍謹慎，月增0.4%，僅汽車銷售佳，房市項目呈現低迷；CPI 月減0.1%，有通縮隱憂。
4. 江揆：自經區將擴大自由化，租稅優惠 「限期限區限四新」與利率、匯率連結的金融商品，仍不開放外人投資。
5. 柏南克：就算QE 退場低利不變，強調會維持「很長時間，即使失業率跌破6.5%後很久仍會如此」，準接班人葉倫口徑一致。
6. 日出口報喜，受惠日圓貶值， 上月增幅三年來最大；貿易逆差仍大，連八月擴大，反映核災後燃料進口成本增
貳、 產業、上市公司動態
1. 半導體設備迎新商機，北美B/B值1.05，扭轉連三降走勢，中砂、漢微科樂觀明年景氣。半導體BB值1.05，重返擴張，10 月訂單及出貨金額雙增，蘋果新iPhone及iPad 內建晶片均採最先進製程是推升主因。
2. 聯發科搶攻行動支付， 攜手阿里巴巴、騰訊，發表人機介面技術Hotknot，業務將添新動能。
3. 大面板跌價不利雙虎，WitsView 報告，全球庫存偏高，廠商不願大規模減產，價格恐難止穩。
4. 聯發科真 8 核，引領業績攀峰，受惠4 核心晶片帶動，今年營收可望創新高，明年8 核心晶片更受市場期待。
5. Q4 需求旺，車用電子族群吃香，汽車產業迎營運高峰，加上Tesla 止跌回升，帶動朋程、胡連、F-貿聯股價走強。
參、 股市動向
1. 營建三利多外資喊進，奢侈稅微調+QE 緩退+低利，
巴克萊升冠德目標，匯豐證看好國建、華固。
2. 年關旺，紡織股創23 年新高，正值冬衣出貨高峰，
中下游訂單滿載，搭配大陸二胎化及越南TPP 題材，類
股漲勢驚人。 |
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