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杜金龍、石正同、陳朝燈、朱晏民四大名師看台股八千點攻防戰
在英特爾、蘋果財報出乎預期的推升下，美國道瓊指數一舉登上萬點關卡，也讓台股直奔7800點，離8000點只剩一步之遙。從3955點起算，台股已經上漲一倍，接下來是再挑戰新高？還是潛藏中期修正危機？《今周刊》告訴你最新的教戰守策。
大華投顧董事長杜金龍／台股大漲小回，步上大行情起點
台股表現穩中帶攻，指標意義並非創下新高，而是步入另一波大行情的起點。因為從技術面來看，強勢反彈應以跌幅的○．六一八倍為滿足，換算出來這波反彈的滿足點約在七六○三點；指數順利突破此關卡後，意味著台股進入新的回升格局，正式告別熊市反彈，是投資人未來應留意的重點。
近期國際股市對台股影響也偏向正面。例如美股走勢緩步向上，就為台股帶來不錯的帶動效果；至於長假後的陸股也在高檔來回，只要這兩大股市能夠維持不弱的整理態勢，對台股都有一定的支撐作用。而且反彈較大的陸股，從低點以來上漲幅度達一○八％，若台股也能比照辦理，那麼同樣漲幅能讓台股上看八二五六點，這是今年指數有機會挑戰的高峰。
政治面的變化，則是佐證台股氣氛的潛在指標。分析近期的政治事件，例如馬總統接掌黨主席、年底將舉辦縣市長選舉，且兩岸目前正在密集洽商金融監理備忘錄（ＭＯＵ）等，對股市影響以正面為主，估計台股可能持續大漲小回的格局，投資人不妨朝偏多方向思考。
目前處於初升段的台股，年底若能順利攻克八二五六點，依照技術分析的黃金切割率計算，明年初有機會挑戰九四二一高點。由於明年台股正好面對十年一度的大循環，過去一九九○年及二○○○年，都曾出現突破萬點的大行情，這次台股受景氣回升提供助力，同樣有機會向上突破。但指數最好能按捺在九八五九點以下，避免出現新高，以免像往年在股市過熱後出現重挫。
然而，台股想創新高，還必須先經過一番回檔淬鍊。因為在八二五六點上方有大量籌碼，是去年半年線失守後留下的套牢區，年底大盤向八二五六點叩關，必然遭遇此一挑戰。估計台股將拉回整理，等待籌碼沉澱，才有續攻的本錢。
至於明年初指數若成功站上九四二一點，屆時月ＫＤ值應已達到九十五的高檔，修正風險不低；另外台股總市值與國內生產毛額的比率，到時候也將達到約兩倍的偏高區間，指數可能會順勢向下，結束這次初升段，然後重新儲備主升段的攻勢。
在選股策略方面，大型的績優龍頭股以及具轉機的題材股，今年來都已拉出一波大漲，此時介入獲利空間相對有限。投資人可留意股本五十億元左右、近期呈現落後補漲的中型股；由於這些企業基本面多穩健成長，且有不少公司具獨特經營利基，因此拉回將可優先注意。
此外，金融股在ＭＯＵ利多宣布前還存有想像空間，是近來資金明顯偏愛的族群。投資人對金融股雖有短線操作的機會，但須特別注意外資動向和政策時程，不宜過度追高；因為一旦利多實現，外資很可能順勢獲利了結退場，屆時反容易造成損失。
景順投信投顧事業部投資長石正同／兩岸關係大躍進，金融股漲幅空間大
全球經濟在今年第一季觸底之後，第二季開始緩慢復甦，多項經濟數據顯示，各國已逐漸走出金融海嘯的陰霾。像中國九月的製造業採購經理人指數（ＰＭＩ）為五十五，已連續六個月高於分界點五十，顯示中國製造業仍處於擴張狀態；中國經濟成長較為確定，將有助於全球景氣止跌回升。
雖然股市今年以來大幅反彈三千多點，許多公司的股價已經不是特別便宜，但以明年的獲利來看，台股的本益比不到十六倍，因此股價仍不算太貴。儘管近期可能面臨價格過高的修正壓力，但在各國央行維持低利率、外資看好台股持續加碼，以及台商資金回流等因素下，使市場流動性極佳，有助台股資金動能；而國外訂單需求回溫，更將帶動台灣第四季回到正成長，因此台股中長期仍然樂觀看待。
電子產業若從最近上游半導體，以及下游ＰＣ第二季獲利情況與前景預測，也可清楚知道，景氣最壞的情況已經過去。今年以來，各ＰＣ大廠配合Intel（英特爾）及Microsoft（微軟）陸續推出新產品，刺激消費需求；例如：CULV、Capella CPU、Win 7等。其他消費性電子產品推陳出新，像數位相機、遊戲機，也將使整個產業鏈同時受惠。
智慧型手機在二○○八年的出貨成長力道雖有減緩，○九年將恢復二○％以上的年成長率，二○一○年及一一年出貨量預估更有將近三○％的年成長率，如此一來將帶動製造商、零組件、網路通訊等產業成長。
再者，隨著兩岸關係改善，ＭＯＵ（金融監理備忘錄）及ＥＣＦＡ（兩岸經濟合作架構協議）簽署後，有助台灣金融業打開另一扇窗；從香港簽訂ＣＥＰＡ（內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排）的經驗，金融股將有一波漲幅。另外，隨著中資企業陸續登台，商辦大樓明年前景也十分看俏。
兩岸關係進一步開放後，有利觀光產業火炬重燃。○八年中國出國旅遊人數約四五八○萬人，來台人數以一天三千人次計算，一年約一一○萬人次，占大陸一年出國人數僅二到三％，因此還有很大成長空間
（本文轉載自《今周刊》670期，更多精采文章請見《今周刊》） |