五九○○超跌　六三超漲

雖然市場一面樂觀，但根據筆者精確的程式計算，三月份台股的波動區間以五九二一～六二五七點的區間機率最大，高達六八％，換言之指數跌破五九○○為超跌，應偏多操作，漲過六三○○為超漲，應放空操作…

未來波動區間機率分析

根據筆者的波動分析模型，我們來看國內台指期的表現，首先將長短期均價線及波動率…等參數帶入模型後如圖一(圖一：指數落點機率) ，我們可以很明顯由圖中看出： （一）藍線－遠月到期，（二）紫線－近月到期（三）黃線－近五日指數的波動區間機率，以近五日來看指數波動，正負一個標準差機率六八％的範圍在五九二一～六二五七，寬幅達三三七點，而近月份(三月)合約，機率六八％的範圍在五七七五～六二九○，寬幅有五一五點，根據波動落點分析，未來一週指數跌破五九二一為超跌區，應偏多操作；漲過六二五七為超漲區，應偏空操作，賣方的賣權在五九○○以下、買權在六三○○以上，為相較安全的放空履約價，相對被履約機率較低。

首先我們就二月與三月合約最新未平倉籌碼分佈(如圖二：選擇權未平倉TXO-OI) ，二月十七日選擇權盤後OI變化， 二月合約(圖左)近價平履約價：賣權(藍線)方面以五八○○點未平倉量最大，可視為短支；買權(紅線)方面以六二○○點未平倉量為最大，為區間壓力。買賣權相抵賣方最佳結算價(水藍線)落在六○○○點。

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